每周市场信息汇总（5月19日至5月23日）

一、本周信托市场资讯

二、本周权益市场资讯

三、精选基金产品上周表现

四、城投债市场资讯

1、防银行买债套利？存款利率下调后同业存单利率“两连升”，6月“到期潮”来临或助推上行。随着近日贷款市场报价利率（LPR）如期下调10bp，与此同时，五大国有银行同时宣布下调15-25bp不同期限人民币定期存款利率，市场资金面“豁然开朗”，在短期利好债市的同时，财联社注意到，同业存单市场利率却在逐步走高。Wind数据显示，1年期AAA同业存单在利率“双降”后迎来回升，截至21日，同业存单利率迎来两连升，从“双降”前的1.67%升至1.69%。与此同时，多只同业存单基金净值也迎来上涨。华福固收首席徐亮表示，后续非银资金或将持续充沛，银行通过同业存单主动负债的需求可能会上升，并且6月同业存单到期规模从5月的2.50万亿元大幅上升至4.08万亿元，到期续发压力大幅加大，预计6月同业存单利率可能出现上行。

2、城投债年内已净偿还2100多亿，年报显示债务增速放缓，偿债指标亦弱化。联社5月19日讯 进入5月后，城投债的融资缺口继续扩大。5月城投债已净偿还500多亿元，2025年至今城投债净偿还已超过2100亿元。近期监管机构对债券审核政策进行了调整，弱资质区县平台的审批节奏放缓。而从刚刚结束年报披露期来看，尽管城投债务增速下降，但筹资急剧收缩，使得流动性和偿债指标持续弱化。Wind数据显示，5月以来城投债仅发行537.21亿元，偿还1040.39亿元，实现净融资-503.18亿元。从趋势上来看，4月城投债融资缺口就开始扩大，当月城投债发行3530.05亿元，净偿还900.40亿元。目前，2025年城投债共发行1.29万亿元，净偿还2100多亿元。

3、央行超额续作MLF，实现净投放3750亿元。央行进一步加码“宽货币”操作。5月22日下午，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性充裕，5月23日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。5月15日，MLF到期规模为1250亿元。由此，5月MLF操作将实现净投放3750亿元，为连续第三个月加量续作。东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月降准后MLF继续大额加量续做，显示数量型政策工具在持续发力，将进一步增加银行的信贷投放能力，更好满足企业和居民的融资需求。不过也有业内人士指出，这可能同时意味着买断式逆回购缩量和央行恢复买入国债的推迟。

五、港险市场资讯

1、存款利率下调银行息差压力有所缓解，香港银行LOF场内价格创历史新高。消息面上，5月20日各大银行调低存款利率，缓解息差压力，释放信贷动能。数据显示，2025年一季度，我国商业银行净息差进一步收窄至1.43%，环比下降9个基点。在银行净息差持续收窄、贷款利率下降将进一步加大银行净息差压力等背景下，存款利率同步下调将有利于降低银行负债成本、缓解净息差压力。场内产品方面，独家产品·香港银行LOF(501025)午后持续走高，盘中一度涨超0.8%，年初至今涨幅超16%。值得注意的是，该产品盘中价格一度达1.584元位置，创历史新高。Wind数据显示，该基金近60个交易日净流入天数达58日，场内获资金净流入超1.2亿，资金流入趋势明显。

2、积极利用香港资本市场，助力新能源企业做大做强。在“双碳”目标引领与全球能源转型浪潮的双重驱动下，新能源产业成为全球资本竞逐的“价值高地”。一时间，新能源企业赴港上市热潮涌动。5月20日，全球新能源行业领军企业宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）正式登陆港交所，全球发售H股1.36亿股，募集资金净额约353.31亿港元，刷新年度全球最大规模上市募资纪录。这场资本盛宴的参与者堪称阵容豪华，包括来自15个国家和地区的主权基金、产业资本、保险资金等，充分展现出新能源优质资产的吸引力。赴港上市是新能源企业全球化发展的重要助推力，而在“双碳”背景下的全球新能源投资热潮中，谁能率先借力资本市场，尤其是借力于港股这样的全球金融枢纽，谁就有望在全球市场竞争中赢得先机，更有可能成长为全球新能源巨头。

3、国际调解院总部将设在中国香港。“外交部发言人办公室”消息，在5月20日外交部例行记者会上，毛宁宣布：中共中央政治局委员、外交部长王毅将出席于5月30日在中国香港举行的《关于建立国际调解院的公约》签署仪式。调解是《联合国宪章》规定的重要争端解决方式之一，推崇“以和为贵”，充分尊重当事方意愿，具有更灵活、更经济、更便捷、更易执行等独特优势，也体现了东方和合传统。国际调解院着眼以调解定分止争，将成为全球首个专门通过调解解决国际争端的政府间法律组织，是维护《联合国宪章》宗旨原则的重要机制。国际调解院回应了各国求和平、促稳定、谋发展的共同关切，顺应合作共赢的时代大势，汇集了各大法系优势，有利于推动法治领域全球治理向更公正、更合理方向发展。我们欢迎更多国家积极支持、参与国际调解院筹建，与现行国际争端解决机制协同增效，共同为高效和平化解国际纠纷提供更多选择和途径，更好维护国际公平正义。